天风证券孙彬彬：大宗商品中期走强的逻辑仍在，短期可能面临调整，但大幅向下的可能比较小

天风证券孙彬彬团队表示，我们判断央行单就PPI进行政策调整和应对的可能性不大，后续需要关注经济充分就业的可能性。与此同时，在当前经济恢复基础尚不稳固的情况下，关注上游材料可能对中下游制造业利润挤占和就业的冲击。PPI年内高点大概率落在5月，消费温和回升、猪周期向下的情况下预计对CPI的传导有限。