中金公司当前认为，国内上游原材料的涨价已经持续了一段时间且涨幅已经较大，而下游的需求并非特别强劲，周期品的政策不确定性也已经在上升，因此后续周期品整体继续出现大幅涨价的可能性较为有限。我们判断周期板块市场整体预期已经较为充分，周期行情后续可能并非普涨而是波动加大、结构分化，更多以结构性机会为主，同时市场价格可能对边际变化（如大宗商品价格的边际下降）反应更加敏感。
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