中信证券：社零消费可能在年底恢复到潜在水平附近

中信证券明明团队在研报中称，一季度之后的经济将逐渐由“不平衡”走向“平衡”。当前经济的“不平衡”主要体现在工业和消费两端。内外需求的强势提振工业景气，短期扰动无需太过担忧，但须关注下半年地产投资和出口需求的拐点，高于潜在增速的水平难以长期维持。消费的修复并非一蹴而就，参考2008年金融危机，不同口径的消费修复可能有快有慢：社零消费可能在年底恢复到潜在水平附近；居民消费（包括商品和服务）的修复可能会相对缓慢一些，取决于居民收入的改善状况。