中信证券点评5月进出口数据：出口增速短期小幅回落不改全年趋势

中信证券指出，出口两年复合增速高于10%，出口景气仍然较高，5月单月增速低于预期可能主要受到广东疫情和高运价的扰动。向后看，预计亚洲疫情促使我国“替代效应”增强，对出口有一定的正向影响。综合来看，我们对外贸增长较为乐观。但考虑到大宗商品价格对不同行业的压力以及终端议价能力的不同，外需持续高景气对制造业利润和投资的传导可能在行业上呈现分化。