5月工业生产者出厂价格指数（PPI）同比上涨9.0%，这是PPI同比涨幅表现年内第四次超出市场预期，也创下了2008年10月以来的新高。下半年，随着疫苗接种提速，新兴经济体疫情防控有效推进，供给有望逐渐修复，大宗商品价格上涨也将进入尾声，因此PPI再创新高的可能性有限。部分中下游企业成本有望改善，利润增长迎来窗口期。由于PPI与CPI的差值，与工业企业的盈利走势较为一致，前期PPI快速上行时，采矿业和原材料制造业等上游企业的盈利增长较快。未来，随着PPI和CPI的“剪刀差”缩小，中下游制造业企业盈利状况有望改善。
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