国泰君安指出，周三，预期中的通胀高点终于兑现，债市对数据本身反应平淡并不意外。之所以反应平淡，一方面是PPI增速没有脱离8-9%的市场预测区间，不算大超预期，另一方面是通胀预期其实在过去一个月已经阶段性见顶。无论国内还是国外，未来几个月通胀预期都会持续回落——中国先行，美国跟随。展望下半年，国内PPI同比增速在5月见顶后将开始回落，四季度可能迎来全年次高点，但次高点很难超过前高。我们认为，美国CPI同比增速高点大概率也是在5月并且破5%，三季度逐步回落。
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