安信证券：6月超储率或在1.3%附近，7月地方债发行量可能小于6月

5月末，根据准备金存款计算的超储规模在2.9万亿附近，超储率升至1.3%附近。截至6月19日，6月公开市场操作净回笼100亿元，6月国债和地方债净融资或消耗9900亿元左右。如果财政存款投放节奏与2018-2019年同期均值水平接近，M0、库存现金变动与2015-2019年同期均值接近，在不考虑再贷款、再贴现的情况下，6月超储率或维持在1.3%附近。7月政府债发行压力预计较6月下降，资金面预计对央行投放存在一定依赖度，但资金利率大幅上行概率不高。