郭磊在研报中称，回头再看本轮降准，降准逻辑上存在三种可能原因。一是总量上的原因，即经济下行压力太大，大幅低于预期；二是结构上的原因，即政策存在就业、债务、小微企业等方面诉求；三是技术上的原因，即降准纯粹为平衡MLF到期和税期等。前期市场倾向于按总量原因去理解，即“窗口期”会急转为“稳增长”。但社融、出口、经济数据先后证明经济趋势没有变化。估计7月底政治局会议亦有较大概率会维持“窗口期”特征。前期市场对于增长的担忧存在过度，而对“稳增长”的期待存在一定预期透支。
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