中信证券：剧烈波动下市场流动性延续趋紧格局

研报称，A股剧烈震荡背景下，机构资金流继续趋紧。外资方面，短期恐慌性卖盘已基本结束，但海外长线资金并未明显回流，且海外中国基金近期面临持续的赎回压力。内资方面，根据对中信证券渠道调研数据，7月存量公募产品日均净赎回率是6月的1.9倍，虽成长风格的新发基金结构性偏热，且近期市场波动较大导致存量基金净赎回率略有下滑，但综合整体的新发和存量申赎情况，7月公募机构资金流较二季度的净流出规模继续加大。机构仓位方面，公募继续保持6月以来的高仓位，小型私募和游资延续7月初至今大幅加仓的节奏，目前内地机构仓位均已接近Q1的较高水平。