中金：白酒基本面未变 延续结构性繁荣

中金公司研报指出，随着居民可支配收入水平提升和中产阶级快速崛起，我们认为次高端（300元）及其以上白酒将延续高景气，预计25年高端容量将超过3000亿元，茅五泸将持续享受消费升级红利。次高端行业竞争格局尚未固化，全国化次高端、泛全国化次高端及酱酒龙头公司市占率仍有进一步提升空间。