华西固收：债市下一阶段的胜负手——宽信用

华西固收认为央行在9、10月仍将会有一次全面降准，以保持流动性的合理充裕。而价格工具方面，全面下调政策利率的可能性不大，但不排除针对碳中和领域推出结构性降息工具的可能。当前时点，经济下行压力有所加大，边际放松信用政策是大概率事件。在债券市场对财政政策预期已经趋于一致、对货币政策预期逐渐开始形成共识的过程中，地产、城投信用政策的边际变化将成为下阶段债券市场博弈的关键和最大的胜负手。