美国银行：收益率曲线趋平对公司债券是个坏消息

美国银行策略师表示，本月重创美国中短期国债的通胀担忧可能给信贷市场带来麻烦。对通胀上升的担忧缩小了较短期和较长期国债收益率之间的差距。这种收益率曲线趋平在历史上利空投资级公司债券的回报，与摩根大通本周的判断正好相反。美国银行预计，中期债券风险溢价将大幅扩大，并认为整体利差将扩大。收益率曲线趋平会导致长期债券（例如高评级公司债）相对于中短期债券为投资者提供的补偿有所减少。策略师们写道，曲线趋平也会增加外国投资者的对冲成本，从而降低他们对美国公司债的需求。对于基于欧元和日元的投资者，这些成本已经开始上升。