通胀背景之下，美债收益率与大宗商品的相关性显著增强

各国央行正在试图遏制通胀，从石油、金属到食品，各类大宗商品价格集体上涨，以至于开始与国债市场走势相仿。10年期美债收益率和彭博大宗商品指数之间的40天相关性有所增强。上一次，两者具有如此密切的相关性是2021年7月份，当时德尔塔毒株盛行，对经济增长的忧虑一并压低了收益率和油价。这一次，两者也在同向波动，但是反向却相反。随着国债市场消化美联储更加激进的政策立场，通胀率与国债收益率一并走高。