美元通常在加息周期之初会走低，这一次或许不同

随着美联储会议后交易员预测今年加息五次，美元正在走强。这与历史上美元在加息周期中的表现有所不同。从历史上看，在美联储紧缩周期开始后的六个月里，美元往往会走低。然而，这一次情况可能会改变。与其他经济体不同的是，美联储紧缩政策和加息并不一定会伴随美元走强。美元也是一种避险资产，这使得情况变得复杂。如果美国经济走强，利率上升，可能会提高风险偏好并削弱美元。但在周三的美联储会议之后，美元却强势上行，达到了2020年7月以来的最高水平，并且周四兑所有G-10货币都走高。市场可能会认为，随着股市进入回调行情，美元走强显示出投资者对避险资产的需求。但有趣的是，另一个避险资产瑞郎，周四在整个G-10货币中表现相对较弱。