美国银行Mark Cabana和Katie Craig认为，随着美联储开始量化紧缩（QT），流动性回笼可能首先体现在允许银行减少超额准备金，准备金下降的速度料快于美联储隔夜逆回购工具使用量降速。这个过程已经开始，在量化紧缩的早期，银行准备金可能会减少2500-5000亿美元。在QT导致流动性收紧的下一阶段，银行可能会争相揽储并使用替代资金来源，而货币市场基金则从逆回购转向国库券。随着抵押品的增加，美国国债可能会下挫；逆回购余额将开始下降。美国银行预计，最终逆回购余额将接近于零，因为美债供应增加将降低国债和隔夜指数掉期（OIS）之间的利差，担保隔夜融资利率（SOFR）也会下降；这一阶段可能会看到美国国债进一步下滑。
