小摩策略师：债券交易员对美联储的鹰派程度定价过高

Marko Kolanovic牵头的摩根大通策略师称，全球市场正在定价今年一场激进的货币政策收紧浪潮，而这不太可能完全实现，增强了与经济周期相关的股票的吸引力。鉴于美联储料将在3月进行三年来的首次加息，2年期美国国债收益率已经飙升逾80个基点，达到2019年末以来的最高水平。这加剧了对全球资本的竞争，并打击了科技股和垃圾债等高估值资产。策略师们认为，发达国家收紧货币政策的影响可能会被中国央行转向货币宽松部分抵消。而且，俄乌局势有可能迫使主要央行缓和鹰派立场。

– 虽然发生乌克兰冲突的风险很高，但对全球股票市场的影响应该有限，并可能促使央行进行鸽派重新评估，”Kolanovic说。“我们预计，随着投资者消化这些风险、人气好转，再加上系统投资者的资金流入和企业回购的帮助，风险资产市场将反弹。