美债随欧债上涨，市场调整对美联储的紧缩预期

周三（6月29日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率跌8.71个基点，刷新日低至3.0854%。两年期美债收益率跌7.51个基点，刷新日低至3.0345%。由于市场越来越担心美国经济能否承受美联储加息，美国国债价格周三上涨，追随了涨幅更大的欧洲国债。推动涨势的技术性因素包括，季末日历效应可能带来的买盘，此外，7月11日前没有国债发行。欧洲多数10年期国债收益率下跌8-16个基点，推动因素包括德国通胀数据以及欧洲央行拉加德在葡萄牙辛特拉该行年会论坛上的相关评论。

– 与拉加德在同一小组会议的美联储主席鲍威尔重申了对恢复物价稳定的承诺，与美联储会期挂钩的互换利率对美联储的紧缩力度进行了重新定价，目前的预期转向更偏鸽派的水平；互换利率显示，美国政策利率2023年底料较峰值下降至少50个基点，峰值预计在3月份到达，为3.61%。市场隐含的通胀预期下降，得益于能源类大宗商品尤其是汽油价格的下跌；5年期盈亏平衡通胀率一度下跌13.9个基点，至2.611%，创年内最低。季末再平衡料推动资金流入债券；富国银行估计，50亿美元将流入债市，其中大部分发生于周三和周四。此外，周四月末调整预计令美债指数久期延长0.07年。