【海通：中国质押新规背离政策取向 抬高社会融资成本】海通证券分析师姜超和李宁今日的报告称，中证登质押新规不利于降低企业融资成本。存量债券将因去杠杆受到较大的流动性冲击，加剧存量债券的估值调整。新发债券大部分将不能进入质押库，势必推升新债的发行利率。资金利率上升将抬高企业融资成本，与当前的政策取向背道而驰。初步估计约有4700亿元人民币企业债老券将因此失去质押资格。短期需警惕去杠杆导致的流动性冲击。
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