风险提示及免责条款
市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。
【申银万国：中国城投债“变脸事件”后部分料沦为垃圾品种】申银万国在研报中表示，近日“14天宁债”与“14乌国投债”被认定为不属于政府性债务，这料将加剧市场对城投偿债能力的不信任感。
本已缩量的城投债发行量料将进一步减少。
城投债的估值将切换为资质较弱的国有企业债。目前来看，这种切换还尚未完成。
事件并反映出当前地方政府债的认定仍较为混乱，且在债务责任显性化过程中，上级政府与下级政府的博弈持续。
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