美联储抗通胀努力初现曙光，实际收益率曲线整体升至零上方

自今年开始收紧货币政策以来，美债市场经通胀调整的收益率曲线首次高于零。短期实际收益率为正，意味着投资者预计美联储的政策利率将在未来几个月内高于通胀。这主要是受到投资者下调短期通胀预期的推动。 目前衡量1年期通胀预期的盈亏平衡利率已从6月末的4.28％跌至3.15％，比12个月期国库券收益率低10个基点。10年期债券的实际收益率自5月份以来一直高于零。在此之前，大宗商品价格下跌以及供应链问题的缓解令市场乐观预测通胀率可能见顶。美联储主席鲍威尔曾经说过，他希望看到短期实际收益率与长期收益率一起转为正值，并补充说这是金融环境受到抑制的信号之一。