从纳指的超强韧性、网红股崛起，到坚挺的企业盈利，后疫情时代美股的表现总是那么出人意料。六周来标普500指数12%的反弹主要归功于公司盈利的改善，原本预期的灾难般的景象并没有在财报中出现，通过对消费者提价，商家保住了利润率。现在一项新的研究警告，如果将来局势反转、通胀率开始下降，企业受到的盈利冲击将同样难以估量。包括Mike Wilson在内的摩根士丹利策略团队认为，问题在于经营杠杆。当美联储成功压制住通胀压力后，在许多投资者为之额手称庆时，这种趋势可能会侵蚀企业的盈利。他们在8月8日的报告中写道，“就像大多数人低估了通胀对经营杠杆的积极影响一样，我们认为他们也低估了通胀下降对该指标的负面影响”。
