华泰证券首席经济学家俞平康等人12日的报告称，通缩已成为新常态，实体经济本身难以自愈通缩，唯有货币政策放松来强力推动。
财政和基建宽松料难以有效应对通缩。通缩的根源是实体经济难以产生有效收益，从而难以承受较高利率，而财政和基建实际上有挤出效应。
担心降准等宽松举措引发资本外流是反对降准的一个主要原因，然而近期中美利差则有所回升。
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