【民生宏观：资本外流导致货币宽松推迟】金融口径12月外汇占款单月下降1184亿。外汇占款大幅收缩是降准消失的重要原因之一。央行可能会迫于资本流出——抵补基础货币缺口——贬值预期增强——资本加剧流出——...

资本外流的原因三点：一、年底企业购汇需求强劲的季节性因素。

二、金融危机后国内企业或个人通过虚假贸易或对外负债借入了低息美元流动性，人民币资产吸引力下降和美元强势相结合会导致这部分美元流动性外流。

三、中国正积极加快资本输出，为企业“走出去”提供长期外汇支持，未来或将外汇储备用于抵补“一带一路”沿线国家在基建投资上的资金缺口，以缓解国内产能过剩和国际收支双顺差的压力。