【民生证券：中国利率短期成为汇率压力的“牺牲品”】民生证券分析师管清友等人3日的报告称，人民币汇率存在的压力制约了货币宽松的空间，不可能存在货币宽松和汇率升值的政策组合。 若人民币贬值通道打开，过去沉...

- 当前人民币贬值的背后其实只是美元太强，并非人民币太弱。
- 随着越来越多央行加入了放水大军，未来中国的无风险资产收益率与主要发达国家相比仍存在明显的利差空间。
- 届时中国央行的主要目标将不再是防范人民币贬值，而是实际有效汇率攀升对出口的打压和遏制热钱流入。
- 人民币汇率贬值在今年年内不会构成资金面紧张的一个因素。
- 中国货币宽松与否将主要取决于国内经济运行状况，而目前尚未看到积极支撑经济上行的因素出现。
- 预计央行货币宽松趋势不会停止，利率仍有明确的下行趋势。