根据GDR可以在120天后兑回A股交易的规则，今年7月完成GDR发行的一批上市公司，将陆续面临兑回解禁考验。由于GDR价格相对于A股股价普遍存在一定程度的折价，投资者若以低价抛售GDR并转换为A股股票，理论上存在无风险套利空间。随着兑回解禁日临近，投资者担心是否会出现集中套利行为，进而带来股价波动。市场人士表示，当前GDR的套利空间正在逐步收窄，甚至存在套利交易浮亏的可能，目前GDR折算价格和A股股价之间的价差，主要由汇率成本、兑换成本、资金成本、流动性情况等一系列因素造成。GDR兑换机制在短期内会对相应A股股价形成一些扰动，但从长期来看，不会改变股价原有趋势。（上证报）
