中金公司：美国通胀有望回落，但速度不会很快

中金研报称，总体而言，美国通胀走势基本符合我们的判断。展望未来，通胀回落是大势所趋，但下降速度恐怕难以很快。我们认为未来美国通胀最大的“内驱力”来自劳动力市场。疫情后美国劳动力短缺，当前的供需缺口仍有近500万人，工资通胀未见明显好转。种种迹象显示，由疫情带来的劳动力供给收缩不会很快结束，而生产效率的下降也意味着劳动力成本上升，工资向通胀的传导或未结束。如前所述，本月通胀数据的“降温”更多反映的是商品供需的再平衡与统计上技术性因素的扰动，而在其他服务业方面，我们尚没有看到通胀放缓的明确证据。