美联储：美国国债市场的低流动性仍然令人担忧

美国纽约联储研究员Michael Fleming和Claire Nelson表示，虽然今年美国国债流动性的恶化及波动率大幅上升符合市场预期，但有理由对该市场的潜在韧性保持关切。几项常用指标显示美债流动性变差，鉴于流动性通常会在波动率上升时恶化，这点不足为奇。但是监管部门和业内人士应该密切关注这一动态，继续采取措施巩固这个关键市场。“自2020年3月以来，市场应对大量资金的能力一直令人担忧，流动性低于正常水平意味着流动性冲击将对价格产生比平常更大的影响，或许更有可能引发证券抛售、高波动和流动性不足之间的负反馈循环。”这两位研究人员发现，买卖价差已经扩大，但仍低于2020年初疫情引发的混乱中达到的极端水平。