多只债基暂停机构大额申购，债基大额申购限制出现分歧

11月24日，易方达基金、工银瑞信基金、前海开源基金、万家基金等多家基金公司发布旗下债基暂停大额申购公告。其中，易方达基金、工银瑞信基金、前海开源基金的限购主要是面向机构投资者。与此同时，也有华安基金等部分债基产品宣布恢复大额申购或是调高限制金额。关于债市前期的下跌原因和后续走势研判，创金合信基金固定收益部副总监闫一帆认为，前期的债市下跌更多是预期改变和多机构赎回的连环效应导致的，并非基本面变化造成的。后续债基管理人对产品流动性安全的重视程度可能会大幅提高，短久期资产、高等级信用债的价值或更为突出。（中证报）

– 某债券型基金经理认为，11月21日后债券市场出现反弹，以此为节点，此前的恢复大额申购更多是维护债基流动性，此后的暂停大额申购则可能是管理人为了避免反弹后的大额申购摊薄基金收益。至于只对机构投资者进行限制，不排除基金管理人客户策略发生变化这一原因。某公募人士表示，恢复大额申购或提高限制金额的，应该是在资产端做低风险利率策略的。他们认为短债这一轮调整基本到位了，可以有交易机会。限制大额申购的，说明基金经理现在不想要增量资金，新增规模会明显摊薄收益，影响排名，那么可能是之前在做相对高收益的策略，或者加了较足的久期和杠杆。一名公募基金经理表示，短期资产端拿不到合适标的，资金大额流入后可能出现闲置，且摊薄原有仓位，这应该是债基限制大额申购的原因之一。