【摩根士丹利：本轮降息谈不上对实体经济有正向刺激效应】摩根士丹利华鑫证券高级经济学家章俊表示，本次降息从很大程度上是应对通胀下行所导致的实际利率上升的问题，目前还谈不上对实体经济有正向刺激效应。章俊称...

首先，经济增长面临三期叠加的局面，经济改革和转型需要稳定的经济环境，这就意味着需要政策托底；

第二，就政策面而言，财政政策空间有限，无论是从增加财政开支还是减税的角度上来说，对拉动经济而言都是杯水车薪！因此要拉动经济增长，为经济增长托底还必须依靠货币政策！而且目前不光是经济增长下滑，而且同时面临通缩压力，在这种情况下，更需要货币政策发挥作用。