中金公司：美国已进入主动去库阶段；渠道库存明显偏高

中金测算美国整体库存的去化或在2023年三季度末（10月附近）回到长期中枢，但衰退会抑制消费，因此这可能也会反过来延长库存去化时间，加大增长压力。