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中金:把握大类资产轮动“春季行情” ,占优资产由债入股

中金公司复盘过去12年第一季度各类资产表现,发现以春节为界,市场行情明显不同。从年初到春节,债券和商品相对占优;股票整体表现偏弱,大盘股和价值风格总体具有相对优势。从春节到两会,股票成为占优资产。尽管短端利率保持下行趋势,但长端利率转为上行;股票宽基指数普遍上涨,小盘和成长风格相对占优(中证1000上涨概率达92%,年化涨幅中位数51%,创业板上涨概率达到67%,年化涨幅中位数约60%);商品上涨趋势放缓;人民币有所升值。