兴业固收：经济触底确认，一季度债市出现大跌的概率不大

兴业固收指出，经济数据表现强于市场预期，结合高频数据来看经济触底已基本确认。但经济回暖的幅度和节奏仍有待观察，1季度债券市场可能仍然偏谨慎但出现大跌的概率不大。从数据来看，12月消费、居民就业、地产投资等均有见底回升迹象，随着疫情影响的逐渐消退，物流人流状况明显好转，工业生产也已出现边际回暖迹象，经济触底可能已基本确认。

综合来看，2023年1季度稳增长政策落地，经济复苏但回暖幅度有限，资金利率维持宽松的可能性较大。债券市场可能仍然偏谨慎但出现大跌的概率不大，长端受政策影响程度可能大于短端、曲线偏熊陡。中高等级信用债套息加杠杆可能是最稳健的策略。