研报称，美元去年底以来大幅走弱，本质上是由于中国增长和美国通胀都出现了方向性的拐点。短期预期无法证伪下，方向依然成立，但从风险收益比角度值得思考如果短期逆转，问题可能来自哪里？美元当前所处位置有抢跑预期和交易“透支”的情形。交易上逼近超卖区间、多头仓位减少，技术面接近支撑位。同时，与我们构建的全球“便宜钱”指标也明显背离。往后看，过多宽松预期和衰退压力升温都可能带来转向风险，日央行按兵不动也是短期催化剂。需要关注部分交易的获利了结，如预期计入过多的黄金和人民币等。
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