2月2日,天堂硅谷资产管理集团管理合伙人蔡晓非表示,全面注册制下,企业IPO常态化,一级市场的风口也会变得难追了。蔡晓非认为,注册制全面推行后,短期追风口、追热点,利用一二级价差套利式的投资将越来越难。“要回到做生意的本质,我们的工作本质上就是投一家企业,判断这家企业的未来,他的生意今后能否做大做强”。蔡晓非说:“可能未来的两三年之内,一二级市场都要经历一个再平衡的过程。”首先,基于两个市场的体量,一级市场的定价逻辑会逐渐向二级市场看齐,原来过高的一级估值溢价会慢慢平复;其次,经过最近两年的回调,二级市场的估值会有一个修复的过程。(中证报)