小摩：信贷市场的涨势可能促使欧洲央行做出重大反应

摩根大通的策略师表示，欧洲信贷市场的强劲涨势可能最终会促使欧洲央行做出反应，来应对充裕的流动性。“我们担心的是，这一涨势可能会种下自我毁灭的种子，”Matthew Bailey等策略师在上周欧洲央行会议后市场上涨之后写道。“在预计息差收紧四个月后，我们开始感到有些紧张。”

随着通胀的降温，央行放慢加息步伐，由于预计经济不会出现所担心的严重硬着陆，乐观情绪推动全球高评级债券走高。但随着复苏的持续，摩根大通策略师的观点呼应了一些分析师和基金经理人越来越谨慎的论调。他们的报告指出，如果通胀依然顽固不化，存在着欧洲央行决策者采取更重大举措的主要风险，可能包括主动出售公司债。他们建议通过iTraxx Main CDS指数的期权进行对冲，并建议获利了结较长久期和次级票据。“在过去几个月的涨势后，我们认为风险开始变得不对称，因此我们建议投资者对冲下行风险，”他们写道。