中金公司研报称，港股本轮跑赢A股来自三重压力（政策环境及地缘局势影响风险偏好，美联储紧缩影响融资成本和流动性，中国增长影响盈利）同时缓解，与以往港股跑赢阶段的差异在于前两者，以及前期港股估值跌至近20年新低。在风险溢价修复结束（第一步，去年11月完成）和估值修复接近完成（第二步，进行中）后，我们判断港股跑赢A股的支持因素已大部分得到兑现。短期美元有阶段性走强的风险，更明显的趋势性拐点或待下半年，或对港股有压制。但中期来看，中国过去在政策调控、局部疫情防控、地产调整等因素作用下，经济韧性如弹簧持续被压缩，随着中国防疫政策优化和“稳增长”继续发力，充分发挥内需市场潜力大、改革空间足的优势，下半年如果经济和企业盈利修复动能仍较强，届时港股有望再度跑赢。
