中信证券：中小银行委外配置信用债趋势明显 信用利差或继续缩窄

中信证券研报指出，中国中小型银行去年以来有意愿和能力增持中高等级信用债，银行自营通过公募委外增配高等级信用债或将成为影响信用债市场的重要边际力量，叠加理财赎回潮的平息，信用利差有望进一步缩窄。商业银行有动力通过公募委外增配高等级中短久期信用债，大多数银行资本充足率指标具有较高的安全边际，在风险加权资产限额下增配信用债能够显著提高实际收益率，缓解银行净息差的压力。年初以来农商行增配信用债趋势明显，累计净买入额近600亿元，而同期其他各类银行均呈净卖出趋势。