方正证券张伟在研报中指出，上周30年国债换手率冲高至历史高位，并且近期30年国债与10年期国债利差收窄，30Y国债换手率处于极值时往往预示行情反转。虽然仅依靠一个指标判断债市进入拐点有点勉强，但是超长债成交热度快速提升，叠加杠杆率偏高、等级利差处于低位和债券估值处于偏高位置，这说明当下债市做多交易已经较为拥挤，债市下行阻力增加，短期震荡。而从历史经验来看，如果30Y国债换手率持续处于高位，则意味着债市变盘风险在积聚。
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