1、决议声明,如期暂停加息但留后手,美联储暗示还会再加两次。
2、利率 a、对于暂停加息,鲍威尔称,在更加接近目标之际,放慢加息节奏是合理的。 b、对“暂停”的理解,不应当认为6月暂停加息是(本轮加息周期内的)“跳过”。“共识是”,随着我们接近利率目标,略微放慢(政策利率的)紧缩节奏。我们已经非常更加接近(对美国经济)具有限制性的利率。 c、利率前景,几乎所有与会者都认为,进一步(多次)加息是适宜的。 d、效果,美联储(本轮周期内历次)紧缩行动的整个影响尚未被感觉到。FOMC将把紧缩行动的累积效应纳入(今后货币政策会议的)考量。
3、双重职责 a、通胀 过去两年,美联储经济预期概要(SEP)的通胀预期一直都是“错误的”。 过去六个月,美国核心PCE通胀并没有取得明显的(抗通胀)进展。 薪资增速仅仅在循序渐进地放缓。 需要看到商品供给侧继续“得到治愈”。 b、劳动力市场 劳动力供应过剩。失业人口虽然有所反弹,但整体上都处于历史性低位附近。
4、银行信贷 还不知道(3-5月份)美国银行业接二连三暴雷/动荡的整个程度。现在就评估信贷条件收紧的整个范畴还显得操之过急。美联储正密切关注银行系统。
5、财政政策 随着美国财政部于债务上限僵局打破之后恢复发债,美联储将仔细关注市场条件。 美国的财政路径是不可持续的。
6、住房市场 美国楼市见底,略微上扬。并未看到租金和房价迅速反弹。的确预计,商业地产将遭遇亏损。商业地产市场的压力不可能是系统性的。
7、市场反应 a、两年期美债收益率在决议声明发布后飙涨超过13.0个基点,转而刷新日高至4.7962%,随后在新闻发布会期间回落至4.69%下方,新闻发布会结束后又反弹至4.76%上方。 b、现货黄金在决议声明发布后跳水大约14美元,转而跌至日低1940.19美元/盎司,随后反弹,新闻发布会期间涨至1953美元上方,新闻发布会结束后逼近平盘。 c、ICE美元指数在决议声明发布后拉升大约60点,逼近103.300,随后回吐部分升幅。 d、新闻发布会结束后,标普500指数持平,道指跌幅收窄至237点,纳指涨0.15%,银行指数跌1.58%,特斯拉跌0.87%,苹果转而涨0.2%。