国盛固收：今年政策性金融工具体量相对有限

据国盛固收团队研报：政府债券发行放量冲击有限，政策性金融工具体量或相对有限，或者可能会缺位。政治局会议要求加快专项债发行，预计会在9月底前发完，但总体冲击有限。本次专项债放量规模有限，结合央行可能通过降准等宽货币进行配合，预计对长端利率不会有明显影响。此前市场对政策性金融工具一度有较高的预期，但事实上，去年政策性金融工具落地节奏较为缓慢。而此前资金使用节奏较慢，因而今年再度出台大规模政策性金融工具体量相对有限。

例如去年两批合计6000亿的特殊金融债券，从各地落地情况来看，节奏较为缓慢。根据已披露的四省数据可以看出支出进度较慢，截至2023年4 月，广东省的支出使用进度为54.4%，而截至2022年11、12月，陕西和安徽的支出进度只有20%左右。