【民生证券点评央行PSL：扭曲操作进行时】不需担忧去年6月M2飙升重现，曲线终会牛平。PSL对接的是稳增长需求，去年二季度PSL引发M2 6月出现飙升，但目前43号文后城投已经剥离地方政府债务，企业...
【民生证券点评央行PSL：扭曲操作进行时】不需担忧去年6月M2飙升重现，曲线终会牛平。
PSL对接的是稳增长需求，去年二季度PSL引发M2 6月出现飙升，但目前43号文后城投已经剥离地方政府债务，企业主体信用还是得看着项目资质，资本边际报酬递减和土地价格下行意味着好的项目没那么好找，钱还是会在银行间呆一会。
收短放长的扭曲操作最终会使曲线走向牛平，看好国开长端30-40BP下降空间。