中信明明预计：10月份政府债整体净融资约2000亿元，隔夜和7天利率中枢会回归相对合理偏松的点位

据证券日报，从10月份流动性扰动因素来看，中信证券首席经济学家明明分析，10月份存在一定流动性缺口。政府债券方面，融资压力仍存。参考部分省市公布的地方债发行计划以及历史国债发行规律，预计10月份政府债整体净融资约2000亿元。财政收支方面，预计支出仍将高于收入。参考历史经验，10月份财政收入通常会高于支出，考虑到目前经济修复进程，政府部门也在积极落实减税降费，预计10月份财政收支差额较往年会有所收窄，将达6000亿元。

另外，外汇占款自去年末变化加大，但近期整体影响仍相对较弱，缴准压力减轻将对资金面提供支持。“完全排除MLF（中期借贷便利）以及逆回购到期的因素，测算10月份存在约7000亿元的流动性缺口。”明明预计，10月份政府债融资以及信贷投放的扰动因素依然存在，成为制约资金利率大幅下行的重要因素，但央行货币政策的基调没有改变，叠加9月末财政支出的影响延续至10月份，预计隔夜和7天利率中枢会回归相对合理偏松的点位。