华创宏观评5月金融数据：稳增长下新增信贷回升 |
5月社融1.2万亿，环比增加15.6%，一改1-4月社融总量逐月回落态势。其中，新增人民币贷款8510亿元，较上月回升6%；表外项目1474亿...
**华创宏观评5月金融数据：稳增长下新增信贷回升** |
1. 5月社融1.2万亿，环比增加15.6%，一改1-4月社融总量逐月回落态势。其中，新增人民币贷款8510亿元，较上月回升6%；表外项目1474亿元，较上月多增1250亿元，为年内第二新高；直接融资2112亿元，与上月持平。**稳增长政策落地、企业债门槛放松、新股发行平稳推进，社融总量增加明显。**
2. **居民和企业新增贷款均处高位**。新增居民贷款环比增长6.4%，**一方面由于房地产成交改善带动住房贷款增加，另一方面也与股票市场上涨刺激居民消费贷款有关。**新增企业贷款环比增长5.8%，其中短贷和中长期贷款有所回落，而票据融资环比猛增64.1%，银行惜贷情绪犹存。
3. **企业存款增加，带动M2增速回升。**5月M2增速10.8%，较4月高出0.7个点，结束连续两月回落态势。5月居民存款继续负增长，股市分流存款效应仍在持续；新增企业存款1.03万亿为年内最高，印证新增企业贷款对存款的派生。新增财政存款0.39万亿，较上月回升0.28万亿元。考虑到5月594.9亿美元衰退型顺差，或意味5月外汇占款有所好转。