中信建投研报指出，在中国经济高速增长后增速放缓的15年间，A股基本面并不弱于美股，老牌上市公司分红、净资产、盈利增速均领先美股，同时资本市场再融资对收益的负向影响也不及美股显著，中美股指收益差距的来源主要是估值以及回购，估值受到长周期波动的影响，具有均值回复的特征，当前美股处于估值历史高位，A股处于历史低位，A股估值向上回归，美股向下回归胜率较高。美股回购近年屡创新高，或成为美股结构风险点，A股回购潜在空间较大，后续有望借助政策成为长期增长点。
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