凯投宏观：随着油价下跌影响消退，新兴市场通胀压力将上升。

- 2014年全球能源价格重挫对通货膨胀的下行压力应当在2015年下半年迅速逆转，缓解包括中国在内一些新兴市场的通货紧缩担忧。

- 这将会使许多经济体的货币放松行动终结，不过距离大多数新兴市场央行考虑收紧政策还有一段时间。

- 对中国通货紧缩的担忧“过头”，非食品通胀5月份上升表明在更大范围内出现价格上升压力。