摩根大通：推广使用贴现窗口有助于消除其污名化，提升金融稳定

摩根大通表示，美国监管机构将美联储贴现窗口纳入银行日常流动性计划的最新尝试可能会结束该工具几十年来的污名化。银行一直对动用这项旨在为有需要机构提供紧急资金的美联储工具持谨慎态度。长期以来，使用该工具被视为向金融市场发出该机构陷入困境的警告，虽然监管机构坚称贴现窗口不具有这种污名。“从高层面来看，如果监管机构成功改变了人们对贴现窗口的看法，贴现窗口的使用被视为一切如常，这有可能通过改善银行流动性状况来增强整体金融稳定，”以Teresa Ho为首的摩根大通策略师在1月19日给客户的报告中写道。

注：美国货币监理署、美联储和联邦存款保险公司闭门起草的最新提案表明，监管机构认真考虑将该工具纳入流动性框架。货币监理署代理署长Michael Hsu上周谈到了一项新的定向流动性要求，将为银行的贴现窗口借款提供信贷，以覆盖最长5天的超短期严重资金外流。该规则还将明确银行应定期从贴现窗口借款以保证良好使用状态。