摩根大通策略师Kolanovic：科技股盈利将给高估值带来考验

摩根大通策略师Marko Kolanovic表示，本周对于确定股票估值、特别是美国超大盘科技股的估值是否可持续至关重要，因为投资者预测的降息时机比美联储预期更早，因此股价中已经体现了盈利大幅增长的前景。“只要市场保持狭窄、高度集中以及科技股驱动，美国就可能相对于欧元区更占上风”；他更看好高质量成长股而不是周期性价值股，更看好美国而非欧元区。摩根大通坚持认为，美联储的宽松周期将从6月开始，之后会在今年每次会议上（五次会议将分别）降息25个基点。

这位策略师表示，2024年上半年核心通胀率可能会比市场预期更高，这一点没有在大盘股和信用市场得到充分体现；自去年10月末以来的大涨已经使上述两个市场的估值进入昂贵区域。“几次糟糕的通胀数据就可能会扰乱债券和股票市场，因为风险资产市场可能再次开始消化更高的硬着陆可能性，” Kolanovic表示。

注：Kolanovic关于美国股市的观点连续两年落空。这位策略师在2022年市场大跌的大部分时间里看涨，并在去年大涨期间保持悲观展望，出于担心经济下滑而下调了股票配置建议。