国海固收团队研报指出，2024年4月政治局会议公告中表示“要灵活运用利率和存款准备金率等政策工具”，对利率政策、存款准备金政策都提出了更加具体的要求。历史对比来看，类似发言之后，通常2个月内降准、降息政策大概率落地。我们认为，5、6月份降准、降息政策落地的概率提升。若央行在LPR降息之前进行“MLF、OMO降息”，短端资金利率或仍有下行空间。但若如我们预期的，央行仍采取“存款利率、LPR联动降息方式”，OMO、MLF继续不变，则本轮降准、降息对短端的利好将相对有限。我们认为，在本轮降息或将落地的窗口期，债市投资者可以多关注5Y-10Y券种的相关机会，构建“子弹组合”，或有利于博取更多收益。
