美国第一季度劳动力成本增幅创三年最低，产出和工时低于初值

根据美国劳工统计局数据，单位劳动力成本折合年率的增幅修正至4%，低于初值的4.7%。该指标同比升幅为0.9%，创三年来最低水平。虽然美联储希望看到单位劳动力成本下降，但他们认为理想的情况是通过提高生产率来实现这一目标，而生产率的提高可能是效率提升或技术进步的结果。然而周四的报告显示，在劳动力成本升幅低于初值的同时，劳动者产出减少，实际时薪也被下修。生产率几乎未见增长，升幅下修至0.2%。总体而言季度生产率数据波动较大。但如果生产率持续放缓，对美联储遏制通胀将构成又一个阻碍。

许多公司正在通过使用人工智能的方式努力提高效率，但高利率迫使企业对资本投资变得挑剔。尽管单位劳动力成本升幅低于初值，但相比2023年下半年的稳定局面已经出现迅速回弹。第一季度劳动力成本飙升的情况并不少见，一般会在随后几个季度放缓。生产率报告显示，第一季度产出增长0.9%，是2022年以来的最小增幅。实际时薪修正后仅增长0.4%，初值为增长1.1%。工作时长增幅约为初值的一半。