中信证券：2024年全球钾肥需求有望回升至2020年水平，静待下一轮粮食周期

中信证券研报表示，据钾肥行业龙头Nutrien统计，全球钾肥需求正从2022年俄乌冲突的冲击下的低位逐步恢复。预计在全球钾肥供应稳定的前提下，类似于2022年大量囤货的行情将难以重演，但低价格下，肥料的农本占比将持续下滑，农民的肥料可负担性将提升，全球钾肥需求有望回归至2020年同期水平。

从终端需求品来看，据美国农业部数据，全球大豆有所累库，玉米、小麦、大米及棕榈有所去库。目前主要粮食作物价格仍处于低位，后续随全球经济回暖存在进一步上行的空间，有望带动钾肥需求进一步增长。